Portfolio von optionen. Portfolioabsicherung


Wie kann man ein Portfolio mit Put-Optionen absichern?

Grundlagen der Anlagestrategien Portfolioabsicherung Mit Optionsstrategien können sowohl Absicherungs- als auch Spekulationszwecke verfolgt werden. Shortpositionen erweitern die Handlungsmöglichkeiten allerdings deutlich.

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Kommt es zu einem plötzlichen und starken Verlust fangen die Kursgewinne in der Option die Kursverluste im Portfolio ganz oder teilweise auf. Der Versicherungsschutz ist umso günstiger, je ruhiger das Marktumfeld beim Kauf der Put-Option ist und je weiter der Basispreis vom Markt zu diesem Zeitpunkt entfernt liegt.

Wie wird ein Portfolio mit Puts abgesichert?

Portfolioabsicherung

Der direkte Zugang über den Terminhandel bietet vor allem im Hinblick auf die Transaktionskosten Vorteile. Bei der Absicherung ist das Bezugsverhältnis Optionsscheine bzw. Optionen bei schönem Wetter kaufen Optionen sind mit einem festen Verfallsdatum versehen. Durchaus vergleichbar mit einer Wohngebäudeversicherung muss der Versicherungsschutz periodisch aufs Neue erworben werden. Allerdings spielt die Volatilität für die Preise von Optionen eine bedeutende Rolle.

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Die Schwankungsintensität des Marktes muss deshalb als Kostenfaktor zwingend berücksichtigt werden, wenn ein Portfolio dauerhaft abgesichert werden soll. Investoren sollten in Zeiten niedriger Volatilität längerfristigen und in Zeiten hoher Volatilität kurzfristigen Versicherungsschutz bevorzugen.

Wie verhält sich ein abgesichertes Portfolio?

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Ein mit PP abgesichertes Portfolio portfolio von optionen mehrere Eigenschaften auf: Die Gesamtrendite ist nicht nach oben begrenzt Der Mindestwert des Portfolios zum Verfallsdatum der Option ist von Anfang an bekannt Die Gewinnschwelle setzt höhere Kursgewinne voraus als ein reines Aktienportfolio Die wichtigste Eigenschaft: Durch den Put steht — vorausgesetzt es entsteht kein Tracking Error — von Anfang an fest, wie viel das Portfolio am Ende der Put-Laufzeit wert ist: Sinken die Aktienkurse auf 0,00 entspricht der Wert des Portfolios am Verfallstag der Option deren innerem Wert — ein Zeitwert ist am Verfallstag nicht mehr vorhanden.

Der Preis für diesen Versicherungsschutz ist die Optionsprämie, die den Ertrag des Portfolios unabhängig von der Marktentwicklung schmälert.

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  • Ich hab nun auch ein wenig mit meinem Ansatz das über ein Konto zu machen experimentiert.
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Anders als z. Erstens steht nicht für jede Aktie eine Option an der Terminbörse bzw.

Optionsstrategie: Protective Put

Zweitens ist es unwahrscheinlich, dass alle Aktien mit Optionen derselben Laufzeit abgesichert werden können, woraus ein höherer Aufwand, aber auch eine Glättung der Volatilitätskosten einhergeht. Drittens ist von signifikant höheren Transaktionskosten auszugehen. Zu Beginn jeder Investitionsperiode wird der Anteil des Vermögens zum risikolosen Zinssatz angelegt, der erforderlich ist um am Ende des Zeitraums inklusive der Zinserträge wieder den anfänglichen Betrag sicherzustellen.

Bei mehrjährigem Horizont empfehlen sich dagegen Nullkuponanleihen, weil zwischenzeitliche Zinszahlungen zusätzliche Transaktionen erfordern würden.

Diese Sicherheit hat jedoch ihren Preis: Die Partizipation an Kursgewinnen des Aktienmarktes fällt deutlich geringer aus.

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Wie hoch die Partizipation ist richtet sich nach der Zinsniveau je höher desto besser und der Volatilität je niedriger desto besser zum Zeitpunkt des Fixings. Das wesentliche Merkmal der Zertifikate ist die Partizipationsrate an Kurssteigerungen des Basiswertes, die — da der Emittent denselben Kapitalmarktzuständen ausgesetzt ist wie jeder Privatanleger portfolio von optionen — sich nach Volatilität und Zinsniveau bemisst.

Häufig sind Garantiezertifikate optisch attraktiver als es im Vergleich mit einem eigenständig konstruierten Portfolio dieser Bauart der Fall ist.

Das ist auf Rendite-Spreads zwischen Staatsanleihen und oft nachrangigen Bankanleihen zurückzuführen.

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Diese bestehen in den Zinserträgen, die mit einer Anlage des gesamten Kapitals über die die Planungslaufzeit hinweg zusätzlich zum Startkapital erwirtschaftet werden können.